文数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意(wén)|招商宏观张静静团队(duì)

　　核心观点(diǎn)

　　事件：2023年(nián)5月27日，国家统(tǒng)计局发布4月全国(guó)规模以上工业企业(yè)绩效数据(jù)。4月(yuè)份(fèn)，规模以上(shàng)工业企(qǐ)业营(yíng)业收(shōu)入累计同比增长(zhǎng)0.5％；规模以上工(gōng)业企业利润(rùn)累计同比增(zēng)速为(wèi)-20.6％（1-3月为(wèi)-21.4％）。

　　4月份，营业(yè)利(lì)润(rùn)累计同比增速降幅(fú)小幅收(shōu)窄，但依然(rán)处于(yú)探(tàn)底爬坡过(guò)程(chéng)中。从决定企业利(lì)润的量、价、成本三因素框架看，我(wǒ)们认为(wèi)，此(cǐ)轮工业企业利(lì)润(rùn)增速由正(zhèng)转负的原因主(zhǔ)要源于(yú)PPI下(xià)行，但本轮工业企业(yè)利润(rùn)累计增(zēng)速的下探幅度之(zhī)深和持续(xù)时(shí)间之长是PPI下(xià)行和其他多(duō)种因素(sù)叠加(jiā)导(dǎo)致的：（1）PPI下(xià)行加速工(gōng)业(yè)企业利润由正转负；（2）主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)时(shí)间偏长(zhǎng)以及费用率偏(piān)高严重制约工业企业利(lì)润爬坡(pō)速度(dù) 。

　　从详细拆解数(shù)据(jù)看(kàn)：1）与(yǔ)去年同期相比，工业企业经营绩效的(de)增长(zhǎng)压(yā)力依(yī)然较大，与3月份(fèn)相比，产成品存货周转天(tiān)数和应收账款(kuǎn)平均回(huí)收(shōu)期进一步增加(jiā)。2）分所有制(zhì)类型来(lái)看，外(wài)商及港澳台商(shāng)和私营(yíng)企业利润累计同比降幅(fú)出现收窄，国有工业(yè)企业和股份制企业利润累(lèi)计同比降幅进(jìn)一步扩大。3）上游采选业(yè)中(zhōng)非金属矿采(cǎi)选、有(yǒu)色金属矿采选的(de)利润增速表现较(jiào)好，石油(yóu)和天(tiān)然气开采(cǎi)等(děng)其(qí)他行业的利润增速(sù)降幅依然(rán)较大；中游原材料加工业和装备制造业的利润增速出现明显(xiǎn)分化，中游(yóu)原材料加工业的利(lì)润增速均为负(fù)，是整体(tǐ)工业企业(yè)利润增(zēng)速的主要拖累，中游装(zhuāng)备(bèi)制造业利润增速回(huí)升幅度较(jiào)大(dà)，成为整体工业企(qǐ)业利润增速的(de)主(zhǔ)要(yào)拉动项。在价(jià)格水平、内部需求、外部需(xū)求(qiú)同时走弱的情况下，下游行业内部的利润增速反弹(dàn)乏(fá)力 。

　　总体而言，与上(shàng)个月相比，4月份公(gōng)布(bù)的(de)工业企业利润数据(jù)已(yǐ)表现出(chū)明显的探底爬(pá)坡信号：一，营业利润累计增速爬升的行业进一步(bù)增多；二，营(yíng)业收入(rù)增(zēng)速(sù)由负转正(zhèng)，营业利润(rùn)增(zēng)速降幅(fú)收窄。

　　往后(hòu)看(kàn)，中游(yóu)装备(bèi)制造业有望(wàng)继续成为拉动工业企业利润(rùn)增速回升的主要(yào)拉动力。按当月(yuè)利(lì)润增速计算，4月份表现较(jiào)好的行业主要有：汽(qì)车制(zhì)造、 铁(tiě)路(lù)、船舶、航空航天和其他运输(shū)设备制造业(yè) 、通用(yòng)设备制造业、电(diàn)气机械及器材制造业、仪器(qì)仪(yí)表制(zhì)造(zào)业、文教、工美、体育(yù)和娱乐用品制造(zào)业、橡胶和(hé)塑料制品业、电力、热力、燃(rán)气及(jí)水的生产(chǎn)和供(gōng)应业电力 。

　　正文

　　核心观点：

　　总体来看：

　　4月份，营业利润累(lèi)计同比(bǐ)增速降幅小(xiǎo)幅收窄，但依然(rán)处(chù)于探底爬坡(pō)过程中。从(cóng)决定企业(yè)利(lì)润(rùn)的量、价、成(chéng)本三因素框(kuāng)架看，我们认(rèn)为，此(cǐ)轮工业(yè)企(qǐ)业(yè)利(lì)润增速由正转负的原(yuán)因(yīn)主要(yào)源于PPI下行，但本(běn)轮(lún)工业企业利润累计(jì)增速的下探幅度之深(shēn)和持续时(shí)间之(zhī)长是PPI下行和其他(tā)多种因素叠加导致的：（1）PPI下行加速工业(yè)企业利润由正转(zhuǎn)负；（2）主动(dòng)去(qù)库存时(shí)间偏长以及(jí)费用率偏高严重制约工(gōng)业企(qǐ)业利(lì)润爬坡速度。

　　与上个月相(xiāng)比，39个主要细分行业中，有26个行业的(de)营业利(lì)润累(lèi)计增速出(chū)现回升(shēng)，其他13个行(xíng)业的营业利润累(lèi)计增(zēng)速(sù)均出现回落，其中回落(luò)幅度较大的(de)行业主(zhǔ)要是(shì)农副(fù)食品加工、煤炭开采和洗(xǐ)选、有色(sè)金属矿(kuàng)采选、造纸及纸制品、 纺织服装、服饰等行业，回升(shēng)幅度(dù)较(jiào)大的行业主要(yào)是机械和设备修(xiū)理、汽车制造、通用设备(bèi)制造(zào)、橡胶和塑料(liào)制品等行业。

　　具体来看：

　　与去年(nián)同期相比，工业(yè)企(qǐ)业经营绩效的增长压力依然较大，与3月份相比，产成(chéng)品存货周转(zhuǎn)天数(shù)和应收账(zhàng)款平均回(huí)收(shōu)期进一步增加。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，规(guī)模以(yǐ)上工业(yè)企业累计每百(bǎi)元营业收入中的(de)成本(běn)为85.18元（3月为85.04元），同比增加0.88元(yuán)（环(huán)比增加0.09元）。产成品存货周转天数为20.80天(tiān)（3月为20.60天），同比增加1.80天（环(huán)比增加0.14天）；应收账款(kuǎn)平均回(huí)收期为63.10天（3月为61.80天），同(tóng)比增加(jiā)8.60天（环比增加0.20天(tiān)）。

　　分(fēn)所(suǒ)有制(zhì)类(lèi)型来看，外(wài)商(shāng)及港澳台商和私营企业(yè)利润累计同比(bǐ)降幅出现收窄，国(guó)有工业企业和股份制(zhì)企业利润累(lèi)计同比降(jiàng)幅(fú)进(jìn)一步扩大(dà)。

　　其中4月(yuè)国(guó)有工业企业利润累计同比增(zēng)长-17.9％（3月-16.9％，去(qù)年同期(qī)13.9％），外(wài)商及(jí)港澳台商利润同比增长-16.2％（3月-24.9％，去(qù)年同(tóng)期-16.2％），私营企业和股份制企(qǐ)业同比增长分别为-22.5％（3月(yuè)-23％，去(qù)年同期-0.6％）和(hé)-22％（3月-20.6％，去年同(tóng)期10.7％）。

　　上游采选业中非(fēi)金属矿采选、有色金属矿采选的利润增速表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好，石(shí)油(yóu)和天然气开采等其他行业的(de)利润增(zēng)速降幅依(yī)然较大。

　　数据(jù)显示，非(fēi)金属(shǔ)矿采选、有色金(jīn)属(shǔ)矿采选的增速依(yī)然(rán)为正，分别收录(lù)10.8％（3月4.1％）、6.7％（3月13.8％）；石油和天(tiān)然(rán)气(qì)开采、煤(méi)炭开(kāi)采和洗选、黑色(sè)金(jīn)属(shǔ)矿采选(xuǎn)业(yè)、废(fèi)物资源综(zōng)合利用的增速为负，分(fēn)别收(shōu)录(lù)-6.0％（3月-4.8％）、-14.6％（3月-4.9％）、-42.8％（3月-46.9％）和-62.5％（3月-62.8％）。

　　中游原材料加工业和装备制造(zào)业的(de)利润(rùn)增速出现明显分化。中(zhōng)游原(yuán)材料(liào)加工业的利润增速均为负，尽管与上个月相比，利(lì)润增(zēng)速跌幅普遍收(shōu)窄，但依然是整体工(gōng)业企业(yè)利(lì)润(rùn)增速的主(zhǔ)要拖累。中游(yóu)装备制造(zào)业利(lì)润增速(sù)回升幅度较大，成为(wèi)整体工业企业利润增速的主要拉(lā)动项。其中通用设(shè)备制造、铁路船舶航(háng)空航天、电气机械及器材制(zhì)造、仪器仪(yí)表制(zhì)造增(zēng)幅延续上(shàng)个月亮(liàng)眼趋势，得益于(yú)国内汽车销售量的提升和汽车产业链出口强劲，汽车制造(zào)业的利润增速降幅由负转正，此外(wài)叠加(jiā)去年(nián)同期基数较低(dī)，汽(qì)车制造(zào)业当(dāng)月利(lì)润增速(sù)高达(dá)20倍。

　　数据显示，化学(xué)原料(liào)化学制品跌幅(fú)扩大(dà)，分别(bié)收(shōu)录-57.3％（3月-54.9％）；有色(sè)金(jīn)属冶炼(liàn)加工、专用(yòng)设备制造、石(shí)油煤炭及燃料加工、非金属矿物(wù)制(zhì)品、黑色金属冶炼加工、化学纤维制造、金属制品、计(jì)算机通信(xìn)和电子设备跌幅(fú)收窄，分别收(shōu)录-55.1％（3月(yuè)-57.5％）、-7.4％（3月-10.1％）、-87.9％（3月(yuè)-97.1％）、-27.4％（3月-30.6％）、-99.4％（3月-111.9％）、-65.0％（3月-70.4％）、-16.1％（3月-19.8％）和-53.2％（3月(yuè)-57.5％）；仪器仪(yí)表制造、通用设备制造、铁路船舶航空航天(tiān)、电气机械及器材制造增(zēng)幅依旧(jiù)为正，并且(qiě)增速出现明显回升(shēng)，分别录(lù)得9.6％（3月2.0％）、20.7％（3月7.4％）、47.2％（3月(yuè)39.0％）和(hé)30.1％（3月27.1％）；值得一提的(de)是，汽车制造增(zēng)幅由负转(zhuǎn)正(zhèng)，录(lù)得(dé)2.5％（3月-24.2％）。

　　在价(jià)格水平(píng)、内部需求、外部需求(qiú)同(tóng)时走弱的情况下，下游(yóu)行业内部的(de)利润增速反弹乏力，文教工(gōng)美体育(yù)娱乐用品(pǐn)、食品制造、纺织业、家具制造等多个行业的(de)利(lì)润增速(sù)跌幅(fú)放缓，但依然为负；农副食品加工、纺织服装、服(fú)饰(shì)等多个(gè)行业的(de)利(lì)润(rùn)跌幅继续扩大(dà)。往(wǎng)后看，价格水平、内部需求、外部需求转好速度(dù)较慢，这也意味着下游行业(yè)的利润(rùn)增速(sù)向(xiàng)上爬坡的节(jié)奏(zòu)大(dà)概率偏缓(huǎn)。

　　数(shù)据(jù)显示，农副食品加(jiā)工(gōng)、纺(fǎng)织服装、服饰、皮毛羽和制鞋、造纸(zhǐ)及纸(zhǐ)制品和医(yī)药(yào)制造跌幅(fú)扩大(dà)，分别(bié)录得-36.3％（3月-18.4％）、-17.9％（3月-13.6％）、-26.7％（3月-25.7％）、-51.6％（3月-46.0％）和(hé)-23.8％（3月-19.9％）；文教工美体育娱(yú)乐用(yòng)品、食(shí)品制造、纺织(zhī)业、家具制(zhì)造和(hé)印刷和记录媒介(jiè)利润降幅(fú)放缓，但持续维持低位(wèi)，分别录得-6.7％（3月-15.9％）、-2.6％（3月(yuè)-4.6％）、-30.2％（3月(yuè)-34.0％）、-12.3％（3月-12.6％）和(hé)-15.6％（3月-19.9％）；橡胶(jiāo)和塑料制品(pǐn)增(zēng)速由(yóu)负转正，录得(dé)1.4％（3月-9.2％）；烟草制品(pǐn)增速略(lüè)有回落，4月录得6.7％（3月9.0％）；酒(jiǔ)饮(yǐn)料和茶制造利润增速保持(chí)高位(wèi)，4月为11.6％（3月13.5％）。

　　此外，公共(gòng)事业中的机械和设备修理(lǐ)、电力热力利润增速(sù)相对较高，燃气生产(chǎn)和供应利润增速降幅收(shōu)窄(zhǎi)。其中机械和设备(bèi)修(xiū)理利润(rùn)累计(jì)增速上(shàng)升幅(fú)度较大，4月收录235.7％（前(qián)值(zhí)为79.6％），电力(lì)热力利(lì)润累计同比增速收窄，但(dàn)仍然保持高速增(zēng)长，4月收录47.2％（前(qián)值为47.9％），水生产和供应(yīng)增幅略(lüè)有上升，收(shōu)录(lù)5.8％（前值(zhí)为0.0％），燃(rán)气生(shēng)产和供(gōng)应(yīng)降幅(fú)收窄，收(shōu)录(lù)-4.7％（前值为(wèi)-8.2％）。

　　总(zǒng)体而(ér)言，与上个月相比，4月(yuè)份公布(bù)的工业(yè)企业利润数据已表现出明(míng)显的探底爬坡信号：一，营业利润累(lèi)计增(zēng)速爬升的行业进一(yī)步增多(duō)；二，营(yíng)业收(shōu)入增速由负转正，营业利润(rùn)增速降幅收窄。

　　往(wǎng)后看，中游装备制(zhì)造(zào)业有望继续成为拉动工业企(qǐ)业利润增速回升的主要拉动力。汽车制造(zào)、 铁路、船舶、航(háng)空航(háng)天和其(qí)他运输设备制(zhì)造业 、通用设备(bèi)制造业、电气机(jī)械及(jí)器(qì)材制造业(yè)、仪器仪表制造业、文教、工美、体育和娱乐用品制(zhì)造业、橡胶和塑料(liào)制品(pǐn)业(yè)、电力、热力、燃气及水的生产和供应业 。

　　正如我(wǒ)们在(zài)《今年工(gōng)业企业(yè)利润增(zēng)速(sù)能否转正(zhèng)？》中(zhōng)所言，当前正处于第6次工(gōng)业企业利润探底阶段(duàn)（从2000年开始计算），如果(guǒ)按最近两次(cì)探底历(lì)史来演绎的话，至少还要在负值区间爬坡7-8个月左右的(de)时(shí)间，预计(jì)工业企(qǐ)业(yè)利润增(zēng)速(sù)转正(zhèng)最早也需(xū)等到四季度。目前我国仍面(miàn)临内需增长缓慢和外需疲弱的“弱复苏”阶段，这直(zhí)接导致企业的产能利用率持(chí)续下滑。此(cǐ)外，叠(dié)加(jiā)营业成(chéng)本高(gāo)居不下导致的内部压力，本轮工(gōng)业企(qǐ)业利润增速反弹速(sù)度大概率较为缓慢。

　　风险提(tí)示：

　　内需恢复力度低于预期。

　　以上内容来自于2023年5月(yuè)27日(rì)的(de)《中游装备制造业利润增速明显(xiǎn)回升——2023年4月工业(yè)企业利润分析(xī)》报告，报告作者(zhě)张(zhāng)静静、张(zhāng)一平，联系(xì)人(rén)罗丹

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