“从行(xíng)业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外(wài)的教育(yù)领域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的(de)留学等(děng)业(yè)务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业务等(děng)新(xīn)业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司(sī)的(de)利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账(zhàng)上(shàng)资金充(chōng)足，当时的(de)估值下有足(zú)够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财(cái)报中，我们看到了(le)相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅资(zī)产对于教育领域(yù)也颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林(lín)资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公(gōng)开资料显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成。而一季度高毅资(zī)产大(dà)举买入(rù)近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游戏板块成(chéng)为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场(chǎng)第二大主线。

　　可(kě)好景不(bù)长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成交额(é)超万亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深(shēn)两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降温，市(shì)场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是5月(yuè)11日晚(wǎn)间(jiān)发布的(de)金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增(zēng)信贷(dài)7188亿(yì)元(yuán)，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常(cháng)，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而(ér)企业中长期(qī)贷款继续保持同(tóng)比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下(xià)旬(xún)票据利率先下(xià)后上，并不(bù)意味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了(le)，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大，一直(zhí)在压降票据等低效资(zī)产，对(duì)分行收票(piào)额度控制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月(yuè)上旬(xún)票据(jù)已经(jīng)快要接近零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份的(de)贷款可能仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要(yào)想好(hǎo)起(qǐ)来，必然(rán)要让大家看到宽信(xìn)用的信号(hào)出现，而这(zhè)可(kě)能还需要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博弈(yì)的背景不改，而(ér)两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边，本月还(hái)有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩和(hé)投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投机之风(fēng)大(dà)盛，认为当(dāng)下市场交易机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心(xīn)声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很(hěn)多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市(shì)场上(shàng)大(dà)热的人工智能，游资炒作(zuò)的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不符合(hé)他们的(de)机(jī)构审美。直白(bái)点(diǎn)说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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